光伏产业“吸金王”：四大硅料企业去年揽超700亿元利润，净利高增超160%

2月20日，港股上市的硅料企业协鑫科技（03800.HK）发布盈喜预告，公司2022年度预计实现归母净利润不低于155亿元，与2021年约51亿元的净利润相比，预计同比增长不低于204%。

该公司认为，去年业绩显著增长主要是受益于全球光伏行业持续维持高景气度，多晶硅产品供不应求，量价齐升，颗粒硅盈利优势凸显。

这意味着，截至2月20日，通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）、协鑫科技（03800.HK）、新特能源（01799.HK，特变电工的控股子公司）这四家主要硅料企业2022年业绩预告已经全部披露完毕。

(资料图片仅供参考)

公告显示，通威股份（600438.SH）预计2022年现归属于上市公司股东的净利润为252亿元至272亿元，与上年同期相比将增加170亿元至190亿元，同比增长207%至231%。

大全能源（688303.SH）预计2022年实现归母净利润为190亿元至192亿元，同比增加约132.76亿元至约134.76亿元，同比增长231.94%至235.44%。

新特能源（01799.HK）2022年未经审核归属于上市公司股东的净利润不少于130亿元，净利润较2021年同期的49.55亿元增长超过162%。

综合比较四家硅料企业的业绩预告，按照预计净利润的绝对值排列，与另外三家多晶硅企业通威股份、大全能源和新特能源相比，协鑫科技以不低于155亿元的预计净利润绝对值仅次于通威股份（预盈252亿元至272亿元）和大全能源（预盈190亿元至192亿元），超越新特能源（预盈不少于130亿元）。

按照净利润增速排列，通威股份（预计同比增长207%至231%）位列四家主要硅料企业第一位，大全能源（预计同比增长231.94%至235.44%）位列第二、协鑫科技以同比增长不低于204%位列第三、新特能源以162%的净利预计增幅位列第四。

虽然预告的净利润绝对值和增速略有差异，但不可否认的是，2022年是硅料企业“大丰收”的一年。

经第一财经记者计算，2022年，通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）、协鑫科技（03800.HK）、新特能源（01799.HK，特变电工的控股子公司）这四家主要硅料上市企业的预计净利润均超过130亿元大关，合计预计净利润达到727亿元至749亿元，预计净利润增幅均超过160%。

硅料企业业绩“狂奔”的背后推手是高烧难退的硅价。2022年，受供需矛盾影响，硅料价格不断攀升，一路从230元/千克上涨至最高330元/千克区间，涨幅超过40%，硅料价格创下近十年新高，以此为主营业务的四大硅料企业成光伏产业链“吸金王”。

并且这些利润集中在几家头部硅料企业中。据第一财经记者了解，现在硅料市场的CR6（指业务规模前六名的公司所占的市场份额）占据了整个市场90%的份额，分别是大全能源、新特能源、通威股份、东方希望、亚洲硅业、协鑫科技。

此外，从光伏全产业链对比来看，硅料产业作为光伏产业链上游，“吸金”能力远远超产业链其他环节。

以通威股份为例，仅通威股份一家252亿元至272亿元的预计净利润，已经超越隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、晶科能源（688223.SH）、天合光能（688599.SH）这四家光伏组件企业的合计净利润总额。

根据公司公告，隆基绿能“一骑绝尘”，2022年预计实现归母净利润145亿元至155亿元，同比增加60%至71%。晶澳科技紧随其后，预计实现净利润48亿元至56亿元，同比增加135.45%至174.69%。天合光能预计实现净利润34.33亿元至40.18亿元，同比增加89.69%至122.68%。晶科能源预计实现26.6亿元至29.6亿元，同比增加133.05%至159.33%。

不过，步入2023年，上游硅料价格进入下跌通道似乎仍是主旋律。

中国有色金属工业协会硅业分会（简称“硅业分会”）预计，今年上半年有释放增量的企业包括协鑫科技（03800.HK）、包头大全（688303.SH）、新特能源（01799.HK）、东方希望、内蒙东立等，下半年新增投产释放的企业包括永祥股份（通威集团旗下公司）、新疆晶诺、宝丰能源（600989.SH）、上机数控（603185.SH）、合盛硅业（603260.SH）等。

一位光伏行业资深分析师向第一财经记者透露，“现在都预计2023年全球光伏新增装机350GW。虽然终端需求增长，但是供应端的增长幅度其实更大。整体从供需情况来看，我认为2023年整个光伏的产业链各个环节都还是呈现出过剩的态势。”

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