高端制造必备环节！2000亿市场快速释放 环球微动态

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Ⅰ

高端制造业前端必备环节！洁净室需求快速释放？

洁净室是指将一定范围内的微污染物排除，并将室内的温度、湿度、压力等要素控制在某一区间的密闭空间。按照控制对象差异，洁净室可分为工业洁净室和生物洁净室。工业洁净室主要应用于高精密制造业领域，如IC半导体、光电面板等，洁净要求较高。生物洁净室以控制微生物生长为目的，主要适用于医院、制药、食品饮料生产等行业。

近年来伴随我国高端制造业快速发展，洁净室市场规模稳步提升，2021年行业整体规模达2146亿元，同比增长13.3%，2015-2021CAGR达18.7%。在全球精密电子如半导体、新型显示等行业产能加速向我国转移，医药及生物等产业不断进步下，我国洁净室行业正迈入快速发展阶段。

目前，电子信息产业系洁净室工程需求主力，2021年占洁净室市场总额的54%。伴随大数据、5G等信息技术高速发展，芯片需求大幅提升，全球芯片产业投资额持续增加。据ICInsights，2021年全球芯片产业投资额为1531亿美元，同比增长35%。中国作为全球第一大半导体消费市场，芯片需求旺，国产替代的重要性与紧迫性日益凸显。

在支持政策频繁落地、产业投资力度加码以及国内企业大力研发的推动下，芯片国产替代进程快速推进，2022年国内电子信息产业固定资产投资额同比增长18.8%，并有望延续高增态势。洁净室是高端制造业前端必备环节，作为芯片生产前序性投入环节，受益芯片国产化快速推进，下游快速扩产，行业有望维持高景气。据统计，中国半导体产业销售额近10年以20.9%的年均复合增长率持续增长，带动洁净室行业需求快速释放。

测算显示，我国洁净室市场规模到2026年有望达到3586.5亿元，2016-2026年能够实现年均复合增长率15.01%的高速增长。其中，半导体行业将成为i高端洁净室主要应用领域之一。行业竞争格局来看，当前我国低端洁净室工程市场竞争较激烈，中高端洁净室由于具备更高技术、资质壁垒，行业格局相对集中，主要头部包括两大国资深桑达A和太极实业，以及两大民营龙头圣晖集成和亚翔集成。另外，也可以留意洁净室工程领军企业柏诚股份、新纶新材等。

Ⅱ

创新中药龙头迎来拐点，核心产品放量可期！

天士力：公司是以大健康产业为主线，以生物医药产业为核心，以健康产业和医疗康复、健康养生、健康管理为两翼的高科技国际化企业集团，是天津市重点支持的大企业集团之一，公司致力于打造符合系列标准的一体化现代中药产业链，率先建立了现代中药和植物药提取生产质量管理规范，建立了通过国家药品生产质量管理规范认证的现代中药生产基地。

标签：中药创新药龙头、四位一体研发、大中药体系、注射剂拐点

看点一：中药创新药龙头

公司积极推动中医药与现代医学融合发展，持续聚焦中国市场容量最大、发展最快的心脑血管、消化代谢、肿瘤三大疾病领域，通过多年不断地发展与对业务板块的扩张，在全球拥有20余家科研中心和11个生产基地，形成了现代中药、化药以及生物药三大板块协同发展的产业布局，已成为中药创新药的龙头企业。

研报菌简评：公司致力于发展成为中国领先、具有全球影响力的医药及健康服务集成方案提供者。

看点二：四位一体研发

公司打造了自主研发、产品引进、合作研发、投资市场许可优先权的“四位一体”研发模式。截止2022年上半年已经涵盖了92款在研产品的研发管线，其中包括45款1类创新药，并有43款药品已进入临床阶段。

研报菌简评：公司主要在心脑血管、消化代谢、肿瘤、中枢神经四个疾病领域布局研发管线，发挥协同优势，不断丰富现代中药、生物药和化学药的产品组合。

看点三：研发投入

公司研发投入逐渐回升，研发人员数量持续增长，不断加快研发人才梯队建设，截止2021年时公司共有1377名研发人员，占公司总人数的14.59%。对于研发人员的大量投入使研发团队创新意识强，能够高质量、高效率地完成产品研发任务。

研报菌简评：公司通过自主研发与合作并行持续丰富产品线，着重投入心脑血管、肿瘤防治等方面药剂研发，成为未来增长看点。

看点四：大中药体系

公司构建以“心血管”为核心的大中药体系，构建了以复方丹参滴丸为引领，打造了养血清脑颗粒、芪参益气滴丸、注射用益气复脉、注射用丹参多酚酸等多知名中药品种，还拥有蒂清(替莫唑胺胶囊)、文飞(右佐匹克隆片)、普佑克等化学、生物药物，实现中、化、生全产业布局。

研报菌简评：公司中成药产品梯队丰富，拥有过10亿品种复方丹参滴丸，过亿品种养血清脑颗粒/丸、芪参益气滴丸、注射用益气复脉、注射用丹参多酚酸等。

看点五：注射剂拐点

公司中药注射剂拐点已现，在进入医保目录后，两款产品实现快速放量，销售额快速回升。2019~2021，注射用益气复销量由1,393万瓶增长至2,395万瓶，注射用丹参多酚酸由124万支增长至525万支，两款注射剂销售收入基本恢复至2018年水平。

研报菌简评：公司注射剂以量换价，拐点明确，且自主收集和国家不良反应监测系统资料显示其不良反应发生率较低。

参考资料：

1、20230504-国盛证券-建筑装饰行业点评：洁净室专题，下游芯片快速扩产，行业需求持续放量

2、20230322-华金证券-柏诚股份-601133-新股覆盖研究：柏诚股份

3、20230221-华安证券-天士力-600535：中药现代化领军者，拥抱创新发展新时代

4、20230425-国海证券-天士力-600535：深度报告：创新中药龙头迎来业绩拐点，核心产品放量可期

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