快手(01024)Q1广告收入达130.6亿元，品牌广告收入连续两季度同比增长超20%|环球热议

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5月22日，快手(01024)发布今年一季度业绩。总营收同比增长19.7%至252.2亿元，超越彭博市场一致预期的245亿元。其中，商业化收入增速明显，一季度同比增长15.1%达130.6亿元，占总收入的51.8%，品牌广告收入连续两季度同比增长超20%。

在当晚举行的业绩电话会议上，快手科技创始人兼首席执行官程一笑透露，一季度，尽管大部分广告主对23年的宏观经济和消费趋势恢复仍持谨慎乐观态度，但传媒资讯、医疗、金融、教育等行业仍然表现出较好的恢复趋势。

“从行业趋势上看，游戏、传媒资讯和电商零售仍是增速恢复的主要动力，另外金融、教育等行业也随着我们产品链路优化和重点客户的攻坚专项，配合相关的支持政策，成为外循环效果类广告逐步恢复同比增长的重要支柱。我们预计在暑期充沛流量刺激下，传媒资讯行业投放会逐步增加；游戏行业结合近期游戏厂商较多的新品首发，及部分客户对暑期流量的明确诉求下，游戏广告也会在暑期进入消耗高峰期。基于此，我们对下半年开始外循环效果广告恢复正增长的信心会更强。”

内循环方面，受电商GMV增长拉动，内循环广告仍然保持了强劲增长的势头。今年2月，快手率先在短视频直播行业提出“全店ROI”这一新型经营理念，鼓励商业客户以更加全域的运营视角在快手提高经营效率，聚焦品牌心智的打造和人群资产的沉淀，保障投放效果。这一理念也在今年的快手电商三八节等电商营销节点被更多客户认可。预计全店ROI产品将在二季度进入规模化推广阶段。

此外，产品侧，快手升级了磁力金牛的移动端智能化产品，优化了电商商家投放体验，中小商家的渗透率也因此提高，2023年3月磁力金牛移动端中小商家同比增长72%，这也进一步优化了快手的内循环生态结构，为内循环广告接下来的持续增长打下基础。

展望未来，快手也将持续对商业化流量进行提效和扩容，精细化行业管理，释放更多商业增量。数据显示，Q1每月平均有超过4.2亿的用户使用快手搜索，单日搜索次数峰值突破6.5亿，搜索广告收入同比增长超50%。内容方面， 一季度快手星芒短剧的品牌招商收入也同比增长超300%。品牌广告方面，快手也逐步拓展了除传统开屏形式之外的达人个人页、搜索等品牌资源，驱动品牌广告增速高于大盘。这也意味着快手的商业流量还存在着充分的扩容空间。

中信分析指出，下半年，随着广告市场明显回暖。伴随着搜索广告等产品、全店ROI等理念的推出，快手有望抓住经济复苏机遇期，提升在线广告收入体量和市占率。

高盛则在研报中指出，随着二季度以来广告和电商行业复苏，快手市场份额持续增长的趋势保持不变，再考虑其盈利进入上升通道。该行认为快手目前的估值具有吸引力，重申买入评级，并维持目标价91港元。

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